Forexpros minyak mentah

Dengan pengecualian hanya tiga suku, pertumbuhan EM telah perlahan setiap suku tahun sejak permulaan Pada suku sebelumnya, kelembapan telah dipercepatkan. Penunjuk momentum pertumbuhan EM kami telah negatif sejak awal bulan Ogos.

Di Jepun, ia mengambil masa hampir 20 tahun untuk berlakunya kemerosotan bagi penggubal dasar untuk akhirnya membuat kesimpulan bahawa menolak dasar yang mantap telah memberikan harapan terbaik untuk mendapatkan ekonomi di kedudukan yang lebih kukuh lagi.

Kali ini masalah utama adalah bahawa sebahagian daripada sektor swasta sangat teruk terjejas sementara seluruh sektor swasta juga pemiutang!

Khususnya, Fiskal Compact adalah kekangan yang sangat besar dan cukup mengikat keupayaan dasar fiskal untuk mengurangkan dengan ketara. Di samping itu, Eropah adalah sistem berasaskan bank yang boleh menyebabkan keberkesanan QE berbeza daripada sistem pembiayaan yang lebih berasaskan pasaran seperti AS. Juga, tahap pemecahan kewangan di rantau ini di mana agen persendirian yang sama menghadapi kos peminjaman yang sangat berbeza bergantung pada lokasi mereka adalah sangat unik.

Di samping itu, peraturan terlalu banyak menghalang sisi penawaran ekonomi. Ini adalah idea utama di sebalik Abenomics yang cuba menghasilkan umpan maklum balas yang positif di antara permintaan dan penawaran bekalan ekonomi dengan menggabungkan kekuatan tiga anak panah: Dalam berita komoditi, harga Brent Crude terus turun, dipengaruhi oleh pengukuhan Dollar dan isu kelebihan bekalan. Pada akhirnya ia mungkin adalah jurang prestasi ini dan kesedaran bahawa deflasi itu menyiratkan pengagihan semula pendapatan yang tidak mampan daripada penghutang pembayar cukai yang menghadapi hutang kerajaan yang meletus kepada nisbah KDNK kepada pemiutang aset tetap pendapatan yang membawa kepada tindakan dalam akhir. Setiap minyak mentah forexpros brent ditinggalkan untuk menanggung dirinya semasa mengambil tindakan orang lain seperti yang diberikan. Kesimpulan Idea bahawa dasar perlu menangani kedua-dua permintaan serta sisi pembekalan sangat menyegarkan di dunia di mana sehingga para penuntut baru-baru ini cenderung untuk memfokuskan preskripsi mereka hanya pada satu sisi persamaan ini sambil mengabaikan yang lain minyak mentah forexpros brent. Penetapan semacam ini dengan pemain atom yang bukan koperatif yang masuk ke dalam persaingan antara satu sama lain pasti optimum dalam sektor swasta, sekurang-kurangnya sedikit sebanyak. Di China, momentum pertumbuhan juga merosot dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Dalam praktiknya, ini menyebabkan dominasi kewangan. Bank pusat dilihat sebagai pengawal utama kestabilan makro dan mereka mempunyai kuasa untuk membatalkan sebarang kesan makro dasar fiskal jika mereka mahu melakukannya. Penetapan semacam ini dengan pemain atom yang bukan koperatif yang masuk ke dalam persaingan antara satu sama lain pasti optimum dalam sektor swasta, sekurang-kurangnya sedikit sebanyak.

Inti pembaharuan struktur adalah untuk menggerakkan sumber ke arah penggunaan yang lebih produktif tetapi untuk melakukan itu, ia memerlukan permintaan yang mencukupi untuk menggegarkannya. Sebaliknya, pembaharuan sampingan membekalkan yang meningkatkan pertumbuhan produktiviti masa depan dan mengurangkan kos penyesuaian sumber kepada keadaan yang berubah memberikan insentif kepada firma untuk melabur dan mengupah lebih banyak hari ini.

Kesimpulan Idea bahawa dasar harus menangani kedua-dua permintaan serta sisi pembekalan sangat menyegarkan di dunia di mana sehingga para penuntut baru-baru ini cenderung untuk memfokuskan preskripsi mereka hanya pada satu sisi persamaan ini sambil mengabaikan sisi yang lain. Tetapi yang lebih penting lagi, ada sebab untuk mempercayai bahawa koktel ini boleh menjadi sangat berkesan kerana terdapat pelbagai mekanisme maklum balas penting antara permintaan dan sisi penawaran.

minyak mentah forexpros brent

Walaupun terdapat ketidakpastian ini, kami yakin bahawa pembuat dasar perlu mengikut strategi Nike: JANGAN DO IT ... dan jangan terlalu takut untuk membuat kesilapan, juga kerana risiko yang dilibatkan dalam melakukan terlalu sedikit jauh lebih besar daripada yang dilekatkan untuk melakukan terlalu banyak .


Dalam erti kata ini, Eropah dengan sendirinya mendapati dirinya jauh di jalan raya sekarang: Adakah rantau ini perlu pergi ke Jepun untuk akhirnya melaksanakan dasar yang betul? Atau para pembuat dasar akan mempelajari pelajaran dari sejarah dan menyelamatkan pengundi mereka dari pandangan suram ini. Sekiranya anda dari planet lain, anda pasti akan memilih yang terakhir tetapi realiti tidak semudah itu. Campuran dasar yang betul sangat bergantung kepada negara. Jika kita mempertimbangkan sejarah ekonomi rantau baru-baru ini, jelas bahawa banyak pembuat dasar dengan tegas berpaut kepada satu set preskripsi dasar yang akan menjadi jawapan yang tepat dalam persekitaran yang berbeza tetapi cukup buruk di sekarang pada masa ini.

Sebaliknya, dasar fiskal yang lebih mudah akan meningkatkan keberkesanan dasar monetari dengan menaikkan kadar sebenar netral. Lagipun, ia menunjukkan keinginan bersih yang berkurangan untuk menjimatkan pada tahap makro yang harus menaikkan kadar sebenar yang menyamakan niat simpanan dan pelaburan pada saat pekerjaan penuh. Kerana kesan dasar monetari pada ekonomi sebenar ditentukan oleh jurang antara kadar sebenar neutral dan sebenar, pengembangan fiskal membuat dasar monetari lebih berkesan untuk nilai sebenar sebenar kadar faedah yang diberikan.

Mendapatkan hak campuran sangat banyak proses percubaan dan kesilapan di mana pengalaman masa lalu kawasan lain yang mendapati diri mereka dalam keadaan yang sama mungkin relevan. Lagipun, Eropah masih merupakan kesatuan kewangan yang tidak lengkap dengan kesatuan politik dan perbankan yang kurang fiskal berbanding dengan rakan-rakan G4nya.


Nikkei, yang sering meningkat apabila Yen lemah, malah ditutup oleh 2. Dalam berita komoditi, harga Brent Crude terus turun, terjejas oleh pengukuhan Dolar serta masalah kelebihan bekalan. Keadaan IS di Syria dan Iraq gagal menghantar harga minyak melambung tinggi, dengan kumpulan pengganas setakat ini gagal serius mengancam pengeluaran di wilayah selatan Iraq yang kaya minyak. IPO dijangka berlaku sebelum bermulanya bulan November. La reprise du pays repose ainsi essentiellement sur un levier: Seulement Le program intervient au pire moment pour le secteur bancaire.

Draghi jelas mengambil pelajaran ini di atas kapal. Sama ada ekonomi di bawah jam tangannya boleh melangkaui fasa deflasi kini bergantung kepada keupayaannya untuk meyakinkan para pembuat dasar utama lain di rantau ini kebaikan koordinasi. Momentum pertumbuhan EM kekal negatif; tekanan ke atas China dari sudut yang berbeza Penurunan pertumbuhan China, penurunan harga komoditi dan normalisasi dasar monetari AS kekal menjadi penting kepada pertumbuhan EM. Penyederhanaan faktor-faktor negatif ini tidak mungkin dalam beberapa bulan akan datang.

Walau bagaimanapun, persaingan dasar hampir pasti tidak diingini di peringkat dasar yang menyediakan rangka kerja di mana persaingan sektor swasta berlaku dan yang bertujuan untuk mengurangkan beberapa gangguan yang dihasilkan dari proses ini. Kerjasama antara cawangan dasar yang berbeza akan membawa hasil yang lebih baik. Ini adalah idea utama di sebalik Abenomics yang cuba menghasilkan umpan balik positif antara permintaan dan penawaran sisi ekonomi dengan menggabungkan kekuatan tiga anak panah: Di tanah matahari terbit deflasi tidak pernah menjadi penyakit yang menyebabkan banyak sakit akut.

Dalam masa terdekat, pasukan strategi Multi Aset sebenarnya akan menghasilkan kertas khas yang ditumpukan kepada risiko eklektik deflasi di Euroland di mana kami menekankan bahawa ini adalah risiko dan sudah tentu belum lagi senario kes asas kami. Minggu ini, kami akan memberi tumpuan kepada persamaan lain antara kedua-dua rantau ini. Walaupun atau mungkin juga kerana kemelut ekonomi mereka pembuat dasar utama di Jepun dan Euroland telah menjadi protagonis vokal keperluan untuk penyelarasan lebih banyak antara cawangan-cawangan pembuatan dasar yang berbeza.

Daripada 18 negara yang ditangkap oleh penunjuk kitaran ini, hanya 4 menunjukkan peningkatan dalam momentum pertumbuhan: Mexico, Mesir, Thailand dan Taiwan. Yang lain menjaringkan sama ada neutral atau negatif. Negara-negara yang mempunyai momentum pertumbuhan yang paling negatif ialah Brazil dan Korea. Di China, momentum pertumbuhan juga merosot dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Pembetulan hartanah telah menendang. Kelemahan dalam permintaan dalam negeri menjadi lebih nyata di pasaran buruh.

Apa yang berlaku di Jepun dan Eropah? Sebelum kita membincangkan ini, adalah pelajaran untuk merumuskan secara ringkas apa yang mendapat ekonomi-ekonomi ini dalam kesulitan. Jepun menyelam ke dalam hampir dua dekad usia gelap deflasi dan menurunkan pertumbuhan nominal sebagai akibat dari gelembung yang didorong kredit raksasa ditangani dengan teruk. Khususnya, kerugian tersirat pada kunci kira-kira sistem kewangan telah diiktiraf dan ditangani terlalu lewat.

Minggu ini, mereka melonggarkan peraturan gadai janji untuk pembeli rumah kedua. Langkah-langkah seperti ini tidak semestinya membawa keyakinan balik ke papan, tetapi mereka mungkin membantu di bandar-bandar di mana bekalan lebih banyak rumah baru tidak menjadi masalah. Kegawatan baru-baru ini di Hong Kong adalah masalah tambahan bagi pihak berkuasa China. Dengan ekonomi di bawah tekanan yang begitu banyak, mereka tidak dapat menanggung masalah keselamatan di sempadannya, yang berpotensi dapat menyebar ke bandar-bandar lain di China.

Namun, tidak mudah untuk membuat perbandingan dengan pembuatan dasar Jepun di sini. Selain itu, pembuat dasar monetari telah menunjukkan ketangkasan intelektual dan kesediaan untuk bertindak yang jauh lebih tinggi daripada dalam kes BoJ gaya lama. Dari kompetitif ke arah pembuatan dasar koperasi Harapan bahawa Jepun akan meninggalkan kemerosotan deflasi bukan sahaja berdasarkan fakta bahawa ketidakseimbangan neraca pasca-gelembung telah dicerna tetapi juga pada hakikat bahawa tindak balas dasar mungkin lebih konstruktif daripada dilihat sehingga baru-baru ini.

Semua ini telah menyebabkan kekurangan permintaan yang teruk dinyatakan dalam penurunan kadar faedah sebenar dan penurunan inflasi i. Oleh itu, keperluan untuk yang terakhir adalah satu-satunya kesamaan dengan keadaan yang berlaku 30 tahun yang lalu. Adalah diperlukan kali ini untuk meningkatkan pertumbuhan trend dan jangkaan pertumbuhan nominal jangka panjang yang harus meningkatkan keyakinan sektor swasta serta persepsi tentang kemampanan kewangan awam.

Pengetatan bekalan kredit yang bersamaan mempunyai kesan melumpuhkan terhadap dinamisme dalam ekonomi riil yang jauh menerangkan tentang pertumbuhan yang lemah dan prestasi produktiviti yang diikuti. Sementara itu, BoJ mengambil sikap tandingan dengan mengatakan bahawa deflasi adalah fenomena sampingan bekalan dan oleh itu, dasar monetari boleh melakukan sedikit perkara mengenainya.


Ini adalah satu lagi contoh bagaimana tindakan dasar dapat menguatkan satu sama lain! Walaupun ekonomi memberi kita panduan mengenai kontur yang luas mengenai tindak balas dasar yang diselaraskan, syaitan terperinci.

Defisit fiskal yang semakin tinggi kemudian menunjukkan persaingan yang semakin meningkat antara kerajaan dan sektor swasta di pasaran modal dan barangan yang dinyatakan dalam kadar faedah dan inflasi yang tinggi dan meningkat. Di samping itu, peraturan terlalu banyak menghalang sisi penawaran ekonomi. Dasar fiskal dan monetari yang ketat serta pembaharuan struktur yang menyokong keyakinan perniagaan kemudian membawa kepada perkembangan aktiviti korporat yang mendorong ekonomi menjadi ayunan ke atas.

Sebelum pandangan neo-klasik yang berlaku pada penetapan dasar makro yang optimum mempunyai rasa autistik muktamad tentangnya: Setiap pembuat dasar ditinggalkan untuk menanggung sendiri semasa mengambil tindakan orang lain seperti yang diberikan.

Dalam hal ini, beberapa pembuat dasar EMU teras, seperti menteri kewangan Jerman Schauble, menyanyi dari lembaran pujian yang sama dengan BoJ gaya lama. Akhir sekali, dasar fiskal di Jepun memberikan kelebihan penting kepada sektor swasta yang sangat tinggi kebanyakannya simpanan korporat tetapi ini tidak mencukupi untuk memulakan ekonomi. Sebabnya ialah peningkatan defisit adalah sebahagian besarnya reaksi berbisik atau sangat timid untuk mengecewakan hasil pertumbuhan.

Pada masa yang sama, kerajaan pusat di Beijing tidak menunjukkan sebarang kesediaan untuk berunding dengan pemimpin pelajar protes itu. Bagi Hong Kong sendiri, konflik ini bukan tanpa risiko ekonomi. Ekonomi Hong Kong juga terdedah, kerana pertumbuhan pesat dalam leverage, gelembung perumahan dan kepekaannya yang tinggi terhadap normalisasi dasar monetari AS.

Sementara itu, pengembangan fiskal tidak akan menaikkan tekanan ke atas kadar sebenar kerana kerajaan hanya akan menggunakan sumber-sumber yang sebaliknya akan dibiarkan tidak digunakan. Sekurang-kurangnya ini pastinya akan berlaku di negara yang mengeluarkan bon dalam mata wang yang ia cetak sendiri seperti yang telah kita lihat di AS dan UK.

Ia adalah lebih daripada sakit kepala yang selalu hadir di latar belakang yang menyebabkan Jepun mengatasi prestasi rakan-rakannya dan yang dalam masa yang sama membawa kepada jurang prestasi yang luas. Pada akhirnya ia mungkin adalah jurang prestasi ini dan kesedaran bahawa deflasi itu menyiratkan pengagihan semula pendapatan yang tidak mampan daripada penghutang pembayar cukai yang menghadapi hutang kerajaan yang meletus kepada nisbah KDNK kepada pemiutang aset tetap pendapatan yang membawa kepada tindakan dalam akhir.


Tambahan lagi data ekonomi AS yang agak sederhana semalam dan pasaran saham luar negara yang lemah di Asia dan Amerika Syarikat semalaman meletakkan tekanan baru pada saham pagi ini. Keseluruhan sentimen jangka pendek kekal negatif, namun banyak bergantung jika Draghi dapat melegakan pasaran hari ini dan menanamkan keyakinan baru bahawa langkah-langkah ECB sememangnya akan membawa kepada pemulihan ekonomi zon Euro, jika tidak pembetulan semasa masih mempunyai banyak ruang yang tersisa untuk kelemahan.


Pada PMI September, komponen pekerjaan kekal di wilayah negatif. Selama dua bulan sekarang, pekerjaan telah menjadi komponen paling lemah dalam PMI. Dengan pembetulan pasaran perumahan menggigit lebih banyak ke dalam pertumbuhan ekonomi, pihak berkuasa telah mengumumkan lebih banyak langkah untuk melawan penjualan negatif dan dinamik harga.


Peningkatan kerusuhan boleh menjejaskan keyakinan perniagaan dan pengguna dan mungkin mencetuskan pembetulan pasaran perumahan.

minyak mentah forexpros brent

Semua ini menjadikannya sukar untuk mengoptimumkan campuran dasar yang betul. Ini juga memegang untuk tahap pembaharuan struktur yang optimum. Jika ini tidak dilengkapi dengan dasar sampingan permintaan stimulasi, mungkin lebih mudah untuk pergi mudah dalam bidang ini. Jika tidak, jurang output dapat ditingkatkan lagi dengan didorong oleh sisi penawaran yang meningkatkan risiko deflasi.

Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, kita sering membincangkan bagaimana kejatuhan dari gelembung gelembung ini juga ditangani dengan teruk. Masalah utama ialah beban pelarasan hampir seluruhnya diletakkan di negara-negara pinggiran. Ini berjalan lancar dalam menjelaskan prestasi pertumbuhan keseluruhan rantau ini.